Insights

Regulatorisk information och insiderinformation – skillnader och när det är krav på insiderförteckningar

Vad är skillnaden mellan regulatorisk information och insiderinformation, och när är det krav på att upprätta insiderförteckningar? Att förstå dessa begrepp är avgörande för att följa regelverket och säkerställa transparens och förtroende på marknaden. I den här artikeln reder vi ut vad som skiljer dessa informationskategorier åt, när de ska offentliggöras, och vad som gäller för hantering av insiderinformation.

Vad är regulatorisk information?
Regulatorisk information omfattar all information som ett företag är skyldigt att offentliggöra enligt lagar och regler. Syftet med regulatorisk information är att skapa transparens och förtroende för marknaden genom att ge investerare och andra intressenter en rättvis och enhetlig bild av företagets verksamhet och finansiella ställning. Denna information är ofta schemalagd och inkluderar exempelvis årsredovisningar, kvartalsrapporter, kallelser till bolagsstämmor, och andra typer av rapportering som krävs av tillsynsmyndigheter eller börsregler. 

Vad är insiderinformation?
Insiderinformation definieras i artikel 7 i Marknadsmissbruksförordningen (MAR) och avser specifik, icke-offentlig information som sannolikt skulle ha en betydande inverkan på priset på ett företags finansiella instrument om den blev offentlig. Exempel på insiderinformation är: 

  • Ett planerat företagsförvärv eller en fusion.
  • Betydande avtal eller samarbeten.
  • En oväntad förändring i finansiella resultat eller utsikter.
  • Finansiella problem eller hot om insolvens. 

Insiderinformation är händelsestyrd och uppstår när något oväntat eller icke-offentligt kan påverka marknadens bedömning av företaget. 

Skillnader mellan regulatorisk information och insiderinformation
Trots att både regulatorisk information och insiderinformation kan överlappa, finns det viktiga skillnader: 

Syfte och omfattning

  • Regulatorisk information syftar till att uppfylla lagstadgade rapporteringskrav och inkluderar ett brett spektrum av information som marknaden behöver för att bedöma företaget.
  • Insiderinformation är mer specifik och avser oväntade händelser eller förändringar som kan påverka värdet på företagets aktier eller andra finansiella instrument. 

Tidsaspekt

  • Regulatorisk information är ofta schemalagd och offentliggörs enligt fasta tidsramar, såsom årsredovisningar och kvartalsrapporter.
  • Insiderinformation ska offentliggöras omedelbart när den identifieras, såvida inte offentliggörandet skjuts upp i enlighet med reglerna i MAR. 

Marknadspåverkan

  • Regulatorisk information påverkar inte alltid marknaden direkt, utan är avsedd att ge en bred bild av företagets prestationer och framtidsutsikter.
  • Insiderinformation har direkt och omedelbar påverkan på marknadens värdering av företaget. 

När ska en insiderförteckning upprättas?
En insiderförteckning är ett verktyg som används för att säkerställa korrekt hantering av insiderinformation och för att skydda marknadens integritet. En insiderförteckning ska upprättas i följande situationer: 

  • Identifiering av insiderinformation: När företaget identifierar information som uppfyller kriterierna för insiderinformation.
  • Personer med tillgång till informationen: Alla personer som har tillgång till insiderinformation, inklusive anställda, konsulter och externa rådgivare, ska inkluderas i förteckningen.
  • Händelsestyrd struktur: Insiderförteckningen är händelsestyrd, vilket innebär att ett nytt avsnitt ska skapas varje gång ny insiderinformation identifieras.
  • Uppdateringar och historik: Förteckningen ska uppdateras när nya personer får tillgång till informationen eller när någon inte längre har tillgång. Versionshistorik ska sparas i minst fem år. 

När ska en insiderförteckning inte upprättas?
En insiderförteckning behöver inte upprättas vid offentliggörande av enbart regulatorisk information. Detta beror på att: 

  • Förutsägbarhet: Regulatorisk information är schemalagd och redan känd av marknaden, vilket innebär att den inte utgör oväntad information som kan påverka aktiekursen.
  • Offentlighetens tillgång: När regulatorisk information offentliggörs blir den samtidigt tillgänglig för hela marknaden, vilket eliminerar behovet av att dokumentera spridningen av informationen i förväg.
  • Ej insiderinformation: Regulatorisk information saknar ofta den specifika och väsentliga påverkan som krävs för att kvalificera som insiderinformation. 

Regulatorisk information och insiderinformation är två olika kategorier av information med olika syften och krav. Regulatorisk information är bredare och schemalagd, medan insiderinformation är specifik och händelsestyrd. Insiderförteckningar ska upprättas när insiderinformation identifieras och används för att kontrollera och dokumentera hanteringen av denna information. Däremot behöver inte insiderförteckningar upprättas för regulatorisk information, eftersom denna typ av information inte har samma marknadspåverkande karaktär. Genom att förstå skillnaderna mellan dessa informationskategorier kan företag säkerställa korrekt efterlevnad av regler och skydda marknadens integritet. 

Av Johan Nygren

2025-01-14

Om beQuoted

Fler artiklar

Redo att lyfta din IR till nästa nivå?

Fyll i formuläret så hör vi av oss så fort vi kan.

beQuoted är din självklara partner inom Investor Relations och finansiell kommunikation. Vi ser till att du når ut, förstärker ditt varumärke, uppfyller reglerna och imponerar på investerarna.

Följ oss

LinkedIn

Adress

Nybrogatan 34
Box 5216
102 45 Stockholm

[email protected]
+46 (0)8 692 21 90

© beQuoted 2025